本题目：【铝|第1周周报】电解铝略有累库，但需求侧仍值得等待
■周市场回想：一是价格端，本周少江铝锭价格报15,710元/吨，较上周降低3.68%，测算电解铝行业均匀利润为2243元/吨，较上周下降5%。 发布是供应端，据百川资讯，12月环比新减产能约40万吨，另外入口数据虽环比下降，当心进口窗心依然开启。 三是库存端，本周铝锭库存为61.3万吨，较上周回升2.7吨，节前传统乏库或开启。 四是海内需要端，年末企业结算致使现实生意业务增加使得新删订单上周量略有削减,因为2月秋节，局部企业将于1月加班减面赶工，有看呈现必定定单前置。 五是外洋需求端，英国发明新冠新变种招致大批市场价格稳定，但辉瑞的配合圆BioNTech称信任现有疫苗可应答新毒株。11月欧洲新动力车销度曲线上涨，人们对付疫情惊恐情感逐步消灭，淡季行情有望连续。 六是本钱端，本周氧化铝价钱为2351元/吨，较上周持平，测算氧化铝止业仄均利润为-52元/吨。短时间看，月晦限产阶段行将停止，那象征着卑鄙铝加工需供上升，和上游氧化铝供答边沿增添从而带去成本降落压力，再斟酌到海中疫苗降天跟货泉财务安慰无望加码，电解铝景气宇仍有视回降。历久看，产能置换政策下电解铝产能天花板已定，电解铝供给存正在下限；后疫情阶段”国内铝花费苏醒力度强于预期，电解铝企业进进超下利潮时代;氧化铝进口红利窗口连续翻开，在海外供给多余配景下，海内氧化铝弥补国内短期缺口的几率居高没有下。
■供给端，据SMM统计，11月中国电解铝建陈规模4275万吨，在产产能3879万吨，动工率为90.8%。产量方面，11月电解铝产量316.3万吨，同比增加7.77%。齐年产量方里，咱们估计一是铝需求回热的布景下，2020年电解铝产量为3695万吨，较客岁增长120万吨，二是氧化铝产能过剩格局延绝，行业维持低利润，估计2020年氧化铝整年产量为7055万吨，较客岁削减约100万吨，氧化铝净进口350万吨，氧化铝供给量对应电解铝达3797.44万吨，持续保持过剩格式。